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比特幣成為2019年最賺錢的資產 中國地產罕見成虧損資產

2020-1-2 16:53

12月31日,自然年度結束。還記得2018年結束時,大類資產幾乎都錄得虧損,當時有說法是“2018年情況很糟糕,但2019年情況更糟糕。”




所幸,這句話沒有靈驗。2019年主要的投資品類,都錄得了正收益,比特幣以年度漲幅107%,成為全年最賺錢的資產,而中國的房地產價格指數在11月份還是下跌態勢,12月份指數很可能繼續下跌,成為2019年全球少數不賺錢的大類資產。




神奇的年度




從經濟基本面來看,2019年確實不好。10月左右,世界銀行下調全球GDP增速到2.5%、國際經合組織下調全球GDP至2.9%、國際貨幣基金組織下調GDP預期至3.0%。




然而,全球的大類資產價格實現了共振上漲,權益類資產漲幅明顯,A股和美股都有不錯的資產增值回報。深圳成指漲幅43.68%,冠居全球。納斯達克、道瓊斯分別上漲超過35%和24%,成為特朗普繼續驕傲的資本。歐洲權益投資品也表現不錯,代表歐洲的斯托克50指數全年上漲超過18%。




權益類資產后面是商品類資產,原油、金屬、農產品過去一年都在上漲,代表商品的路透CRB上漲10.28%,創下2013年以來的歷史新高。


債市也不錯,美債和中債都走出單邊上漲行情。




當然,全球各大類資產中,比特幣是表現最好的,年度漲幅達到了107%(截至2019年12月31日北京時間16:00)。




唯一虧損的竟然是號稱“穩賺不賠”的中國房地產。




值得注意的是,這些資產類別在過去很多時候是用來對沖的。比如股和債、比如商品和黃金。但在2019年它們卻攜手前進。




出現這種情況是在經濟不好的背景下,市場對政府刺激經濟的預期,以及市場對避險資產的需求共振的結果。




因為經濟不好,市場期待出現更多的利好刺激政策,政府也確實不斷刺激經濟和這種預期相呼應,于是權益類的資產和商品類的資產出現了上漲。




但投資避險資產的資本,比如債市和黃金,它們的邏輯是經濟確實在下滑,避險資產才是王道。




于是在全球銀根還算寬松的情況下,各種資產都有不錯的表現。



比特幣成為2019年最賺錢的資產 中國地產罕見成虧損資產

(制表:互鏈脈搏 截至北京時間2019年12月31日16:00時)




比特幣獨秀不是春


比特幣在2019年成為回報率最高的大類資產有著兩方面的助力。上半年,比特幣從3月到5月迎來的是報復性的反彈,報復比特幣從2000美元的高位跌落至3000美元。




但進入6月份,大批機構投資者入場,將比特幣視為避險資產。很明顯的就是6月份之后,比特幣的走勢和黃金非常接近。




交銀國際彭飛指出,比特幣的稀缺性將隨著挖礦接近極限而與黃金接近。但黃金的市值約9.6萬億美元,比特幣約1800億美元,二者相差約53倍。較小的規模使得比特幣尚未能夠構建一個成熟穩定的金融體系,因此其抗風險能力弱,價格波動較大。比特幣的走勢相比黃金又有“夸張”成分。




4月以來的比特幣走勢圖

比特幣成為2019年最賺錢的資產 中國地產罕見成虧損資產

4月以來黃金走勢圖

比特幣成為2019年最賺錢的資產 中國地產罕見成虧損資產

然而目前只有比特幣獲得了市場相對共識。大部分加密資產仍然處于熊市。




值得注意的是,2020年,多國的數字貨幣可能會發行,屆時,比特幣作為支付功能的作用會大幅降低。對市場其他支付類的加密資產,比如穩定幣、數字白銀等都會造成沖擊。各種山寨幣的價值也會越來越低。




但如果比特幣在避險資產的價值獲得強化,2020年的經濟不好,會對比特幣價格形成支撐。至少目前,在數字世界,還沒有能夠取代比特幣的資產類型。
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